前言：原料市場正在同步震盪，這次不是單一事件

2026 年 5 月，全球五金製造業上游原料市場出現一個罕見的現象：鋁、銅、鎳、鐵礦石四大關鍵原料同步出現結構性波動，且每一個波動背後都有不同的驅動因素——地緣衝突、EV 需求轉型、中國政策調整、美國關稅威脅——疊加在一起，讓原料採購的難度達到近年來的新高點。

這篇文章以過去 30 天內的最新數據為基礎，交叉比對 IEA（國際能源總署）、S&P Global、Goldman Sachs、Fastmarkets 等國際機構的分析報告，系統整理四大原料的當前局勢，並從台灣製造業的角度提出具體應對方向。

本文數據截止日：2026 年 5 月 22 日

一、鋁（Aluminum）：中東戰事引爆供應缺口，年內漲幅已達 18%

常見問題：鋁價為什麼在 2026 年突然暴漲？這個漲勢能持續多久？

事件起點：2026 年 3 月 28 日，波斯灣兩大冶煉廠遭到打擊

2026 年 3 月 28 日，中東衝突升級，伊朗相關武力對阿聯酋的阿布達比 Emirates Global Aluminium（EGA） 及巴林的 Aluminium Bahrain（Alba） 發動飛彈與無人機攻擊，造成這兩座全球最大單址鋁冶煉廠嚴重結構損毀。EGA 隨即於 4 月 12 日宣告多條產品線不可抗力（Force Majeure）。

同步發生的是：霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）實質封鎖，切斷全球約 9%～10% 的鋁供應物流通道。

關鍵數據

指標數值來源
LME 鋁現貨價（2026/5/13）約 $3,559／噸Mining Weekly
年初至今漲幅+18%LME 數據
4 月高點（四年新高）$3,672／噸LME
中東地區占全球鋁產量約 9%ING 分析
EGA + Alba 合計占全球產量逾 4%CRU
ING 估計受影響產能約 300 萬噸／年ING
Q1 2026 全球鋁產量年減約 4%Alcircle
Q2 2026 預估產量年減約 32%Alcircle
日本季度採購溢價（MJP）漲幅近 +80%市場報告

交叉驗證：機構預估分歧，但方向一致

情境LME 鋁目標區間前提條件
基本情境$3,600～$3,800／噸（H2 2026）衝突持續，缺口 150～250 萬噸
樂觀情境回落至 $3,000～$3,200停火，中國出口補缺
悲觀情境測試 $4,000 以上衝突擴大，霍爾木茲持續封鎖

📌 關鍵洞察：每噸鋁的冶煉需消耗約 14～16 MWh 電力，物理損毀的冶煉設施從啟動到恢復產能最少需要數個月到數年，這意味著本次衝擊遠比匯率或政策衝擊更難快速修復。

台灣廠商的直接影響

台灣五金製造業廣泛使用鋁合金材料（螺絲、螺帽、結構件、汽車零件），主要進口來源為中東（EGA、Alba）與澳洲。中東供應受損後，已有部分原料被中國截留，台灣廠商面臨：

二、銅（Copper）：創歷史新高後高位震盪，結構性缺口問題 2035 年前無解

常見問題：銅為什麼這幾年一直漲？2026 年還會繼續漲嗎？

現況數據（交叉驗證）

指標數值來源
LME 銅歷史高點$14,527.50／噸（2026/1/29）LME
COMEX 銅歷史高點（盤中）$6.71／磅（2026/5/13）INN
S&P Global 2026 均價預估約 $12,100／噸S&P Global（2026/4）
Goldman Sachs H1 2026 均價預估$10,710／噸Goldman Sachs
StoneX 2026 全年均價預估$11,490／噸StoneX
Nornickel 2026 精煉銅供需供給 28.3M 噸 vs 需求 28.4M 噸Nornickel
IEA 2035 年供應缺口預估約 30%IEA（2026/3）
S&P Global 2036 累計缺口約 300 萬噸S&P Global
每輛電動車耗銅量80～100 kg市場研究
每輛傳統燃油車耗銅量20～30 kg市場研究

📌 各機構數字差異說明：Goldman Sachs（$10,710）與 S&P Global（$12,100）的 2026 均價預估差距來自評估時間點不同（GS 預估含 H1，S&P 為 4 月更新）及對中國需求的假設差異。但長期結構性缺口的方向，所有機構高度一致。

為什麼銅的缺口越來越難填補？

IEA 在 2026 年 3 月的分析報告中明確指出：

另一個關鍵變數：美國銅關稅。Goldman Sachs 預估美國商務部將在 2026 年 6 月前對進口精煉銅建議課徵至少 25% 關稅，屆時可能引發全球搶料潮，進一步推高現貨溢價。

對台灣廠商的意義

銅廣泛用於台灣扣件、電氣連接件、螺絲、管件等產品。長期缺口意味著：

三、鐵礦石（Iron Ore）：上半年反彈，下半年面臨中國壓力與新供給

常見問題：鐵礦石 2026 年會漲還是跌？中國因素到底怎麼影響？

近期價格走勢（多來源交叉驗證）

指標數值來源
2026/5/15 現貨價（62% Fe／青島）$114.7／噸 CFRIndexBox
5 月 1 日至 5 月 15 日漲幅+3.9%IndexBox
4 月 17 日至 5 月 15 日漲幅+5.3%IndexBox
大連商品交易所 9 月期貨784 元人民幣／噸（約 $115.05）DCE
新加坡交易所 5 月合約$106.95／噸SGX
全球市場分析師共識預測$85～$100／噸（下半年）GMK Center
Goldman Sachs 2026 均價預估$93／噸Goldman Sachs
Citi 2026 預估$85／噸Citi
Vale 2026 預估$100／噸Vale

上半年反彈與下半年壓力的結構性解讀

上半年支撐因素（已發生）：

下半年壓力因素（需觀察）：

📌 鋼鐵市場補充：SteelOnTheNet 的分析指出，2026 年初鋼價已接近周期底部（以熱軋卷板 HRC 計算），而 EU CBAM 正式執法、美國 232 條款鋼鋁關稅持續，正在推動歐美市場鋼材貿易流向重組，對台灣鋼材下游廠商的報價環境形成結構性改變。

四、鎳（Nickel）：印尼限產推動價格區間上移，不鏽鋼成本受惠

常見問題：鎳價從 2023 年大跌之後，2026 年有在回升嗎？

最新市場狀況

指標數值來源
2025 年全年交易區間$14,000～$16,000／噸Fastmarkets
2026 年新交易區間$16,750～$18,750／噸Fastmarkets
2026 年 5 月現貨漲幅（YTD）不鏽鋼多數品級漲約 30%iScrap App
價格上移主因印尼政府加強供應管制Fastmarkets
鎳的雙重市場需求不鏽鋼（工業）+ NMC 電池（EV）Carbon Credits

鎳的特殊性：工業鋼材與 EV 電池的交叉需求

鎳是結構最複雜的金屬之一，因為它同時服務兩個截然不同的市場：

工業需求側（不鏽鋼）：

能源轉型需求側（電池）：

📌 印尼因素不可忽視：印尼掌控全球超過 50% 的鎳礦資源，其政府政策直接決定全球鎳價走向。2026 年印尼持續實施出口配額管控，是此波鎳價區間上移的主要結構原因。

五、四大原料同步比較：這次原料衝擊的特殊性

原料目前價位主要驅動力短期展望長期趨勢
鋁~$3,559／噸 (+18% YTD)中東戰事物理損毀冶煉廠高位維持，修復需數月至數年供需轉緊
銅~$12,100／噸均價（S&P）EV+電網+AI 資料中心結構需求高位震盪，美國關稅添變數2035 年缺口 30%
鐵礦石~$114.7／噸（5/15）中國假前備貨，高品位短缺下半年回落至 $85～$100中長期承壓
鎳$16,750～$18,750／噸印尼限產，不鏽鋼+電池雙需求新區間維持結構性支撐

📌 這次與過去的最大不同：以往原料波動多為單一事件（如一國政策、一場疫情），但 2026 年 5 月是地緣衝突（鋁）＋能源轉型（銅、鎳）＋政策調整（鐵礦）四個不同原因同步發酵，傳統的「等待回調再買」策略的有效性正在下降。

六、台灣製造業的具體應對策略

常見問題：台灣廠商面對這波原料波動，具體應該怎麼做？

策略一：採購模式轉型——從現貨採購轉向長約搭配

根據 Mead Metals 的 2026 採購指南，成功應對原料波動的企業具備以下共同特點：

對台灣廠商的建議：

原料建議採購方式理由
鋁合金增加再生鋁比例 + 分散來源（澳洲、加拿大）中東供應中斷，原生鋁溢價高漲
銅部分長約鎖定 + 匯率避險工具美國關稅將在 6 月前決定，現在是布局時機
鋼材關注 CBAM 影響，評估歐洲出口成本結構下半年鐵礦石走弱，鋼廠報價可能下調
鎳（不鏽鋼）評估廢料回收料替代廢料價值提升，成本可降

策略二：材質替代評估——不是降規，是優化

在特定應用場合，材質替代可以有效緩解原料成本壓力：

策略三：碳盤查優先——CBAM 正在讓高碳成本變成出口障礙

EU CBAM 自 2026 年 1 月 1 日起正式課費，鋼鐵、鋁製品均在範疇內。對台灣廠商的具體意義：

策略四：市場資訊即時追蹤——這次的原料波動速度遠超以往

建議追蹤頻率指標來源
每日LME 鋁、銅現貨價LME 官網、Fastmarkets
每週大連 DCE 鐵礦期貨、鎳價區間DCE、Trading Economics
每月IEA、S&P Global、Goldman Sachs 原料市場分析報告各機構官網
即時中東局勢、霍爾木茲海峽通行狀況Reuters、Bloomberg

七、常見問題（FAQ）

Q：鋁價高漲，台灣廠商現在應該馬上大量囤貨嗎？

A：不建議單純囤貨。物理損毀的冶煉廠修復需要數個月到數年，鋁價在高位維持的時間可能比預期長；但囤貨本身也有資金壓力與庫存管理成本。更好的策略是分批建立安全庫存（2～3 個月用量），同時開發再生鋁等替代料源，而非一次性大量採購。

Q：銅的歷史高點是短暫投機泡沫，還是有基本面支撐？

A：根據 IEA 的分析，銅礦品位持續下降（40 年降了 40%）、新礦開發成本大幅上升，結構性缺口是真實的長期問題，而非純粹投機。S&P Global 指出至 2036 年累計缺口約 300 萬噸，這意味著銅的高價格底部正在抬升，不太可能回到 2020 年前的低價區間。

Q：鐵礦石下半年預計走弱，台灣鋼材採購應該等到下半年再下單嗎？

A：這個邏輯有一定道理，但需要注意兩個風險：①鐵礦石走弱不等於鋼材報價等比例下降（鋼廠有自己的成本結構）；②EU CBAM 對進口鋼材課徵碳費的政策正在收緊，即使現貨價格走軟，出口歐洲的含碳成本可能同時上升。建議按實際用量分批採購，不追求押注時機。

Q：台灣廠商什麼時候需要認真面對碳盤查這件事？

A：現在就應該開始。2026 年是 CBAM 第一個正式課費年，所有出口至歐盟的含鋁、含鋼產品都已在計費範圍。每晚一年完成碳盤查，就多一年按最高預設值付費，這是實際的財務損失，不是未來才需要面對的問題。

八、結語

2026 年 5 月的全球原料市場，已進入一個「多重衝擊同步發酵」的新常態。

地緣政治讓鋁的供應出現物理性損毀、能源轉型讓銅的需求進入結構性上升通道、中國政策讓鐵礦石走向短期反彈與中長期承壓並存、印尼供應管制讓鎳在新的更高區間重新定價。

這四個故事，來自四個不同的原因，卻在同一個時間點衝擊台灣製造業的原料成本。應對這樣的環境，需要的不是「等待市場回穩」，而是主動調整採購策略、建立材質替代能力、率先完成碳盤查。

享美企業持續關注五金、鋁材、緊固件相關市場動態，提供採購諮詢與產品服務，歡迎有需求的廠商與採購人員直接聯繫。

資料來源與交叉驗證說明